Mercado projeta Selic de 13,75% no fim de 2026, segundo o Boletim Focus do Banco Central

O Banco Central do Brasil divulgou nesta segunda-feira o Boletim Focus, relatório semanal que reúne as projeções dos principais agentes do mercado financeiro para as variáveis econômicas mais relevantes do país. O documento confirma que os analistas esperam que a taxa básica de juros, a Selic, encerre 2026 em 13,75% ao ano, após um novo corte que poderá ser anunciado ainda nesta semana.

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central se reunirá nos dias 15 e 16 de setembro, e o mercado trabalha com a expectativa de uma redução de 0,25 ponto percentual na taxa, que atualmente está em 14% ao ano. Se confirmado, será o quinto corte consecutivo do ciclo de flexibilização monetária. Na reunião de agosto, o colegiado já havia reduzido a Selic em 0,25 ponto percentual, após mantê-la em 15% — o nível mais alto em quase 20 anos — entre junho de 2025 e março deste ano.

No campo da inflação, o Boletim Focus mostrou uma nova revisão para baixo. O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), referência oficial da inflação no Brasil, é projetado agora em 4,90% para o fim de 2026, ante 5% estimados na semana anterior e 5,02% calculados há um mês. A tendência confirma uma trajetória de desaceleração gradual dos preços no país. Para 2027, o mercado prevê que o IPCA fique em 4,30%.

Em relação ao crescimento econômico, os analistas consultados pelo Banco Central projetam que o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil crescerá 1,89% em 2026, uma leve revisão para baixo em relação aos 1,93% estimados na semana passada e aos 1,98% projetados há quatro semanas. Para 2027, a expectativa de crescimento está em 1,45%.

Quanto ao câmbio, o dólar continua projetado em R$ 5,20 no fim do ano, valor que permanece estável há 13 semanas consecutivas. O dado reflete uma relativa estabilidade nas expectativas cambiais, apesar das incertezas políticas e judiciais que atravessam o país a poucas semanas das eleições presidenciais.

O Boletim Focus é elaborado semanalmente pelo Banco Central com base em uma pesquisa com mais de cem instituições financeiras, entre bancos, consultorias e gestoras de fundos, e é considerado um dos principais indicadores para antecipar as expectativas do mercado em relação à política monetária. O Copom utiliza a Selic como seu principal instrumento para conduzir a inflação em direção à meta oficial.

Nesta semana, a agenda do Banco Central também está movimentada. O presidente da instituição, Gabriel Galípolo, participa nesta segunda-feira de uma reunião plenária do Financial Stability Board (FSB), em São Paulo, enquanto o ministro da Fazenda, Dario Durigan, participa do seminário Brasil Hoje.

A decisão sobre a Selic será divulgada na mesma semana da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos, também prevista para quarta-feira. A combinação das duas decisões será acompanhada de perto pelos investidores no Brasil e nos mercados internacionais.